本周单晶用料主流价格保持在84-90元/kg，散单报价继续上扬，将均价拉升至88-90元/kg。单多晶用料大宗报价持续上浮，推动全球硅料价格上探，均价调整至11.154美元/W。

  多晶硅片方面，目前需求未出现明显起伏，整体订单需求一般，推动多晶硅片海内外均价维持至1.41元/片和0.193美元/片。但印度市场仍存不确定性前景下，后市整体多晶终端需求己经趋弱。

  2021年光伏新增装机需求将超160GW，乐观情况下有望达到180GW，对应硅料需求上限将达到55万吨/年，而在供给方面，当前全球主要硅料厂家产能合计约在55万吨/年，这其中包含了10.5万吨的海外高价产能，因海外产能的成本比较高，将会导致光伏硅片及以下环节的成本上升，同时将会影响硅料价格走高，预计2021年全年硅料价格将维持高位。

  亚洲硅业、保利协鑫、新疆大全、通威股份、新特能源五大硅料巨头已签出86.73万吨硅料，折合到2021年约22.6-23.7万吨，占到五大巨头2021年硅料总产能的79%。

  中银国际发布研究报告，将2021年多晶硅均价预测从89元/公斤提升至99元，并将大全和新特能源(01799)的目标价分别提升至120美元和38港元。该行继续认为2021年光伏投资的最佳策略是买下一篮子硅料企业。

  该行预计2021年全球多晶硅产量约为55万吨，同比增长约15%，主要因为去年部分工厂因事故利用率不满及今年有少量的新增产能。其中中国产量约为46万吨，占比84%。

  需求侧：今年光伏产业链其它环节扩产速度都超过多晶硅，且硅片环节的单位硅耗下降有望持续放缓。大硅片的渗透将有利于硅片厚度稳定在目前水平，该行预测2021年硅片端平均硅耗为3.2g/W。

  从公示信息看，G1(158.75mm)、M6(166mm)、M10(182mm)三种尺寸硅片国内报价保持不变，分别为每片3.15元、3.25元和3.90元。同时，受汇率变动影响，海外报价略有上涨，最新价格为每片0.427美元、0.441美元和0.529美元。

  1月26日晚间，通威太阳能官网公示2021年2月电池片指导价。公告显示，金刚线）单晶单/双面PERC电池片定价0.91元/W，166mm（M6）单晶单/双面PERC电池片定价0.95元/W，210mm（M12）单晶单/双面PERC电池片定价0.99元/W，电池片价格与上月相比没有变化，维持稳定

  单晶硅片方面，近两个月来G1硅片需求向好，目前有部分企业转产以满足G1需求，使得G1硅片价格持续坚挺。

  海外市场目前G1、M6硅片的海内外报价小幅上调至在0.425美元/片和0.438美元/片。

  大尺寸硅片方面，价格持续持稳，其中M10硅片均价在3.88元/片，G12硅片均价在5.48元/片。

  市场观点：2021年硅料供需偏紧，量价齐升增厚利润；通威21年硅料产能已被全部锁定，量价齐升利润有望大幅增厚；

  从供需格局看，多晶硅仍是晶硅产业链格局最优环节；电池片多种技术路线并举，高效大尺寸溢价进一步突出。风险提示：全球光伏新增装机规模没有到达预期；硅粉价格大大波动；硅料新建产能投放进度没有到达预期；产业技术进步导致单位硅耗下降超预期等。

  随着下游组件环节的开工率下滑，前期主流产品M6电池片需求持续回落，本周市场上M6电池片库存开始积压，一线企业以签订大单居多，报价暂未调整，但二三线企业急于出货心态明显，推动电池片报价持续松动，国内外均价下调至0.89元/W和0.121美元/W。

  多晶电池方面，当前需求能见度仍偏低，海内外价格与上周基本持平，均价分别在0.53元/W和0.124美元/W。

  EVA生产能力集中在北美、欧洲和东北亚三个地区，未来需求量开始上涨将由东北亚和中东地区拉动。根据《中国化工信息》杂志统计，2019年全球EVA产能达520.6万吨/年，北美、西欧和东北亚三个地区的产能约占世界总生产能力的85.3%。

  这种胶膜性能优异，受光伏电池技术路线影响小，而且，光伏胶膜是光伏组件重要封装材料，还只占光伏电池组件成本5%！光伏胶膜是光伏电池组件的内封装材料，应用于电池组件封装的层压环节，它覆盖电池片上下两面，和上层玻璃、下层背板(或玻璃)通过真空层压技术粘合为一体，构成光伏组件。光伏胶膜是以树脂为主体材料，通过添加交联剂、抗老化助剂，经熔融挤出、流涎成膜而得。

  光伏胶膜材料不受技术路线影响，未来EVA树脂和POE树脂长期共存。光伏胶膜按原材料可分为透明EVA胶膜、白色EVA胶膜、聚烯烃(POE)胶膜、多层共挤POE胶膜(EPE)等。

  透明EVA胶膜是最传统的产品，适用各种光伏组件；白色EVA胶膜反射率更好，一般适用光伏组件下层封装；POE胶膜具备更高抗PID性能(电位诱发衰减：为提高发电效率而降低太阳能电池片钝化层的折射率，导致光伏组件实际发电效率一下子就下降的现象)，一般适用于双玻光伏组件。

  26日海外消费复苏态势明显，现货升水走强带动期货价格持续上涨。隔夜外盘铝价收高，伦交所三月期铝价收涨1.28%至2020美元/吨。沪期铝夜盘高开低走，波动幅度不大。主力2103合约轻微收低于14935元/吨。

  早间现货市场整体成交不佳，下游接货积极性下降，持货商仍表现挺价。上海主流成交价格在15000元/吨上下，较期货升水150左右。广东主流成交价格在14960元/吨上下。

  国内消费季节性走弱趋势明显，虽然当前受运输影响到货不多，但累库趋势明显，对价格压力趋增。不过由于市场对节后预期非常乐观，价格或难有大跌。短期铝价震荡走弱为主，建议短线以逢高做空思路为主

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