天气炎热，光伏大热，当下在A股的一切赛道里边，毫无疑问光伏是受资金重视最多的赛道，而且没有之一，而光伏赛道里的细分时机也在被咱们重重发掘。咱们知道光伏工业链是从上游的硅料，中游的硅片辅材，下流的组件电站延伸开来的，最近辅材里的细分胶膜职业再次受资金很多重视，那咱们就用这篇文章来为咱们好好分析一下现在被很多用于光伏里的

  首要，咱们先说说胶膜自身，光伏胶膜它是能够决议组件全体功率还有内部质量和使用寿命的中心资料，现在开展技能道路安稳，暂时没有被产品代替的危险，国内胶膜企业在阅历了进口代替进程之后，现已主导全球胶膜职业，商场竞争格式是比较安稳的，在4种首要光伏胶膜类型中，通明EVA和白色EVA胶膜仍将长时刻占有商场的干流。

  那EVA是什么呢？它是一种由乙烯和醋酸乙烯经共聚反响制得的复合资料，是继高密度聚乙烯、低密度聚乙烯和线性低密度聚乙烯之后的第四大乙烯系列聚合物。因为具有杰出的柔韧性、抗冲击强度、耐环境应力以及抗臭氧强度，被广泛应用于光伏胶膜、发泡鞋材、电线电缆农膜等范畴。跟着光伏发电工业在我国的快速开展，2021年光伏胶膜已成为我国EVA消费量最大的应用范畴。根据牢靠数据，2021年我国光伏胶膜范畴对EVA的需求占比为39.72%，估计2025年我国光伏胶膜用EVA的需求占比最高可达45.05%。在全球新长脸伏装机量稳步增加的布景下，驱动光伏级EVA商场需求稳步提高。因为光伏发电具有设备本钱及平准化度电本钱优势，在碳中和布景下新长脸伏装机量或将继续提高。此外，根据CPIA猜测，未来五年EVA在光伏胶膜中的用量占比将保持在全体胶膜的80%以上，按1.2的容配比核算，咱们估计2022年全球光伏胶膜对EVA光伏料的需求量约为117.40-143.18万吨。

  那咱们知道价格是由供需决议，假如需求很大，但供给跟不上，就很简单形成提价的局势，然后抬升相应公司净利润，最终会使股价上涨，在上述完了需求，那么咱们接下来看EVA的供给状况，我国全体光伏级EVA产值占比较低，2022年光伏级EVA产能估计为98.4万吨/年，占EVA总产能的51.20%。根据CPIA计算数据，2021年我国光伏组件产值约182 GW，对应光伏胶膜需求量约20.93万平方米、光伏级EVA粒子需求量约88.25万吨。根据公司公告计算，2021年我国光伏级EVA产能约52.9万吨/年，假定2021年我国光伏级EVA产能利用率为90%、光伏级EVA进口量占EVA总进口量的40%，咱们推算出2021年我国光伏级EVA供给量（国内产值+进口量）与需求量的差值仅为4.36万吨，供需结构偏紧。根据CPIA猜测的我国新长脸伏装机量，咱们测算出2022-2023年我国光伏级EVA的供需缺口分别为9.40万吨、2.48万吨，两年维度内EVA供需结构或将保持紧平衡状况。

  供给继续紧平衡，假如想要缓解，就得看职业界的扩产进展，全球EVA产能自2021年起开端扩张，其间海外供给根本安稳，增量首要来自我国，2021年国内EVA新增80万吨/年，到达179万吨/年，产能增速到达81%。尽管如此，但供给依然缺乏，2021年我国EVA进口量仍达111.67万吨，对外依存度依然有54%。因为扩产周期长，EVA粒子供需紧平衡。设备方面，EVA粒子出产所需求的设备大多数来自海外，压缩机与高压管等设备需求定制，而设备的交给时刻在1.5-2年左右。工艺方面，因为光伏级EVA反响设备压力较大且温度较高，调试时刻较长，从能够出产EVA到产出光伏级EVA需求约一年的调试时刻。咱们估计2022-2023年EVA需求为128.57/166.40万吨，2023年供给缺口将到达1.4万吨，供需紧平衡的状况将连续。特别是高端光伏级EVA的技能壁垒更高，产能开释周期更长，中短期内供给仍处紧张状况。据测算，2025年，全球EVA光伏料需求约为176万吨，2021-2025年均增速16.6%。而国内EVA职业供需平衡测算显现，2022-2024年EVA职业供需差分别为-11/-8/-13万吨/年，处于供需紧平衡的态势，2025年跟着第二轮投产顶峰的降临，供需差为37万吨/年，或将呈现供给过剩的局势。价格方面，2022年上半年虽然有新增投产压力，但是在质料价格上行、光伏装机增加的大布景下，EVA均价22,934元/吨，同比+19.4%，下半年跟着“金九银十”传统消费旺季的降临，估计EVA价格将保持高位区间。2022年投产小顶峰往后，2023-2024年国内新增产能较少，跟着全球光伏职业的迅猛扩张，叠加巨大进口代替空间，估计EVA高景气周期将继续至2024年。

  综上所述，能够重视的方向即，跟着海外能源危机的加重与经济性的提高，光伏职业景气量高涨，EVA粒子短期内仍将处于供需紧平衡状况，价格中枢或将继续上移，能够继续重视EVA相关工业链公司。

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